36氪研究院《2022 年中国预制菜行业洞察报告》显示,近两年,预制菜行业投融资热度明显上升。2013年至2021年赛道共发生71起投融资事件,其中23起发生在2020、2021年。
艾媒数据称,2021年中国预制菜市场规模3459亿元,同比增长19.8%,预计2026年将达 10720亿元。
中国连锁经营协会统计显示,“预制菜”已比肩“”、“碳中和”,一同成为 2022 上半年投资机构最关注赛道。
不少地方政府亦纷纷“抢滩”布局。广东肇庆,山东济南,重庆梁平,河南濮阳,山西大同等地纷纷提出打造“预制菜之都”、“预制菜第一城”、“预制菜之乡”“预制菜产业基地”等发展目标。
不用怀疑,预制菜真的火了。不论做家常菜的、专注蔬菜的还是聚焦海鲜、西餐或火锅等特色菜肴的,甚至相关供应链的,可谓沾预制菜就火。
需要指出的是,不同元宇宙,预制菜并非新概念,相关产业高质量发展已有十余年,市场成熟度、专业性均有不少积淀。
行业分析师于盛梅表示,餐厅连锁化率逐步的提升,尤其后疫情时代、“宅经济”需求爆发增长、餐饮业控成本压力持续上升等因素推动,让预制菜需求大增,这是资本“风口”主因。
据企查查数据,我国现有预制菜相关企业6.81万家,近10年来,2020年是新增预制菜相关企业最多的一年,新增数量达1.28万家。
当然,万马奔腾中也代表着竞争在加剧。安井食品、三全食品、千味央厨、海底捞、佳沃食品、得利斯等上市公司均已进军该领域。一时间,新老同台、百花齐放,好不热闹。
究竟,谁能风口上飞起来?谁又会沦为打酱油、甚至折戟者呢?如此大热,对行业又利弊几何呢?
公开信息显示,其2008年成立,一直从事预制菜的研发、生产和销售,2021年4 月在上交所上市。头顶“第一股”光环,味知香一上市,股价就连续11个涨停,市值一度高达140亿元。
2018年-2021年间,味知香收入4.66亿元、5.42亿元、6.22亿、 7.65 亿元元,同比增速分别为29.9%、16.4%、14.8%、 23%;净利7112.49万元、8624.33万元、1.25亿元、1.33亿元,增速分别为37.3%、21.3%、45%、6% 。
2022年上半年,营收约3.78亿元,同比增加3.47%;净利约7038万元,同比增加14.58%。
营利持续双增,可见预制菜确实可以赚到钱。当然,除行业景气度,也与自身实力打磨有关。
为更好迎合市场差异化需求,味知香目前拥有“馔玉”、“味知香工坊”、“味爱疯狂”、“搜香寻味”、“靖哥哥”及“味知香”六大子品牌。现有产品品类超 300 种,覆盖肉禽类、水产类及其他类。
其中,“味知香”和“馔玉”是两大核心产品体系,分别针对 C 端和 B 端客户。
尤其针对近年风起云涌的C端崛起,味知香通过渠道、冷链物流、产品创新、质量管控等多维卡位,形成了竞争核心优势。
以渠道为例,和舌尖英雄一样,味知香也主打零售渠道,2022 上半年加盟店已达 1522 家,合作经销商 645 家,构建了以农贸市场为主的生态圈;同时组建电商团队,以自营旗舰店形式在天猫、京东等平台销售。
国金证券分析认为,味知香渠道端侧重打磨加盟体系,单店模型较优质,受加盟商认可,老店粘性强。
同时,自建冷链物流配送体系也是一硬抓手,从客户下单到产品出库、装车运输、配送签收,降低耗时又保障了产品鲜度,从而优化客户体验、扩大销售区域,奠定公司长远发展基础。
有舆论认为,随着上市募投新建的 5 万吨预制菜产能陆续释放,有望推动业绩提速发展。
不过,能否真正如愿,一些隐忧点也不容忽视。比如竞品增多,特色突围中也在快速分食市场。2021年味知香营收大增,净利却创四年新低或就是一个信号。2022上半年虽净利增速回暖明显,营收却降到了个位数,盈利能力是不是真正改善,仍要打个问号。
观望情绪,也折射在股价上。截止2022年10月17日,其收盘价51.63元,市值不足52亿元,相比开年的93.5元,跌超四成。作为一家风口行走的预制菜股,有多能拿出手呢?
目光看向上游,大举进入者亦众,恒兴集团、双汇集团、国联水产等不仅将预制菜作为利润增长的突破口,更视为强化品牌影响力、C端黏性的抓手。
以国联水产为例,创建于2001年,2010年在创业板上市,现在已经成为一家集水产种苗繁育、水产养殖、饮料生产、科研研发、加工出口、国内营销和海洋食品深加工为一体的全产业链企业。
2015年-2018年,营收20.7亿元、26.21亿元、40.96亿元、47.29亿元,净利2277万元、9394万元、1.44亿元、2.31亿元。增长稳健。
然2019年到2021年,营收46.28亿元、44.94亿元、44.74亿元,净利亏损4.64亿元、2.69亿元、1384万元。
收入停滞、由盈转亏,也是几乎从这样一个时间段起,国联水产开始发力预制菜。据公司介绍,其专注水产行业,以对虾、小龙虾、鱼类为主,涵盖快煮、裹粉、米面、火锅、小龙虾、风味鱼等系列,基本覆盖从餐桌到餐厅的主要消费场景。
2019-2021年,国联水产预制菜营收分别为6.34亿元、7.29亿元、8.41亿元。2022上半年收入达到5.61亿元,同比增长36.17%。根据其披露的战略规划,2025年预制菜营收将达25亿元。
另一厢,由于上游板块亏幅较大,国联水产2022年对其剥离出表,以把资金聚焦在水产食品加工业务,二季度公司上游养殖业务已关停。
目前,国联水产拥有龙霸和小霸龙两大品牌。前者以30-35岁的女性为主要目标人群,主打原料级水产食品,推出了原料级、浅调理鱼两大系列,覆盖鱼、虾、贝等食品。
后者主要以千禧世代为目标消费群体,打造“饭友”品牌理念,基本的产品有烤鱼、酸菜鱼、虾滑、虾饺、小龙虾等。
2022上半年,国联水产营收约24.15亿元,同比增长15.03%;净利约3284.88万元,同比增长222.01%;扣非净利实现扭亏,由上年同期亏损293.1万元变为盈利2996万元。
自然,这些利好加码了布局信心。8月19日,国联水产10亿元定增获批注册,该笔资金将大多数都用在扩充其预制菜产能计划,预计将新增2.4万吨鱼虾类预制菜、1.53万吨小龙虾、2.97万吨鱼类深加工产品等品类产能。
扩容之心,显而易见。但繁华背后,隐患同样不容忽视。2022上半年,公司存货已达27.66亿元,占总资产比53.63%,占流动资产比74.04%,存货周转率及存货周转天数分别为0.77、233.7天。
偿债能力,同样不乐观。公司账面资金仅1.61亿元,现金及现金等价物1.54亿元,而短期借款及一年内到期的非流动负债分别高达14.75亿元、1.67亿元。
不禁疑问, 国联水产基本面是否稳健?相比扩产奔赴,产品竞争力、市场话语权、精细化运营力的提升是否更为急迫?
事实上,预制菜已是食品产业链公司争相布局的焦点。上游的农牧企业、下游的餐饮企业,以及中游的食品生产企业,甚至速冻食品、调料企业,都是牌桌玩家,纷纷跑马圈地。
如千味央厨,主要围绕B端餐饮市场,做定制化和个性化产品。2022年5月千味央厨成立河南御知菜食品科技有限公司。旗下“安井小厨”品牌陆续推出小酥肉、荷香糯米鸡、炸霞糕等产品。2022上半年,其来自预制菜的出售的收益为1190万元,同比增长42.23%。
再如三全食品,今年上半年开发了区域型产品北方焦炸丸子系列等产品。瞄准空气炸锅场景,开发系列新产品如高端烤肠、虾饼等。
不过,相比海欣食品,上述企业还处于起步培育阶段。2022上半年,其速冻菜肴制品销量大增858%,营收占比从上年同期的0.68%一举增至8.87%。实实在在的业绩红利,也让海欣食品走在扩产能路上:主打深海预制菜的舟山工厂正在建设中。
9月19日,在格力电器总部,广东省农业农村厅调研珠海预制菜装备产业高质量发展座谈会召开,格力电器董事长兼总裁董明珠参会。
9月7日,董明珠透露,格力电器将成立预制菜装备制造公司,与珠海斗门区预制菜产业园合作。
不止格力,如在美的官网搜索“预制菜”,可看到扬州炒饭、黑椒牛柳意大利面等预制菜。
家电分析师刘步尘分析称,家电企业布局预制菜,可直接向食品制造业企业延伸,不仅卖家电且卖预制菜,也可向预制菜设备领域延伸,一是上游预制菜品设备制造,另一是终端家用预制菜加热设备。
董明珠亦坦言,格力电器将成立的预制菜装备制造公司,注重研发、生产和运销服务,为预制菜产业高质量发展提供技术支撑。
万马奔腾,赛道之红火,肉眼可见。也难怪其能与“元宇宙”、“碳中和”比肩,成为2022最热投资标的。
预制菜产业仍处培育阶段,从技术研发到设备生产,难以集约化、集成化,以至规模效应有短板,经营成本难下降,极验精细化能力;
产品有效期较短且订单分散,运输时间、储存温度对菜品口味影响较大。导致冷链经营成本高,单一仓储难满足多场景化,需要重资投入;
行业分析师郝瑞表示,预制菜的标准化,让其能够规模化生产,却易限制企业的特色创新。而不同食材的不同生产标准,也让合并一起的包装成品存在标准交叉地带,易带来经营风险。同时,门槛较低、行业缺乏标准和分级,导致从业者水平参差不齐,同一菜品质量、成本差距较远。
尤其资本主导的企业,更看重短利,如食材选择使用、添加剂选择、工艺流程等方面把控不严,将不利行业健康发展,需警惕劣币驱逐良币现象。
没错,再好的生意,也要用心呵护、专业沉淀取胜。赛道过火、从业者过杂,并非好事,谨防把好牌打坏。
聚焦证券交易市场,上文提到的味知香、国联水产、三全等今年走势并不多如意。同期业绩中,龙大食品营收下降35.71%;凤祥股份、惠发食品、唐人神、圣农发展等更净利亏损。
当然,或许这就是预制菜的魅力所在。正如历史学家汤因比《历史研究》中所言:“创造是一种遭遇的结果,文明总是在异常困难、而非异常优越的环境中降生。挑战越大,刺激越大。”